03 · Infraestructura de IA
El CapEx de la IA crece más rápido que la capacidad que llega a facturación
Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon podrían invertir hasta 725.000 millones de dólares en 2026, según IDC Atlas. Pero el CapEx se registra antes de que los centros de datos estén energizados, conectados y listos para vender capacidad. La distancia entre gasto y servicio condiciona cuándo aparecen ingresos y depreciación.
Por qué importa
La carrera de infraestructura ya no se mide solo por los chips comprados. Importan la energía, la construcción, la puesta en servicio y la utilización. FactSet observa que el gasto supera al flujo de caja y empuja a los hiperescaladores hacia financiación externa. La rentabilidad dependerá de que la demanda absorba esa capacidad.
Los detalles
- IDC estima unos 190.000 millones de dólares para Microsoft; Alphabet guía 175.000–185.000 millones y Meta, 125.000–145.000 millones. Amazon no ofrece una cifra anual comparable.
- Alphabet acumulaba 108.600 millones de dólares en activos aún fuera de servicio y 75.600 millones en futuros pagos de arrendamientos de centros de datos no iniciados.
- FactSet prevé más de 690.000 millones de capex para cinco hiperescaladores y un mayor recurso a deuda, ampliaciones de capital y arrendamientos mientras cae el flujo de caja libre.